ИГ "АТОН": МТС приобрела контрольный пакет акций "Дагтелекома" / ЕВТУШЕНКОВ.RU

"Компания МТС вчера объявила о приобретении 74,99% акций ОАО "Дагтелеком" за $14,7 млн с опционом на покупку остальных акций компаний. "Дагтелеком" – третий по величине сотовый оператор Дагестана, работающий в стандарте GSM-900. Клиентская база компании составляет около 170 тыс. абонентов, что позволяет ей контролировать около 11% рынка, тогда как на долю "ВымпелКома" и "Мегафона" приходится 32% и 57% соответственно. В 2005 году "Дагтелеком" получил чистую прибыль в размере $0,5 млн, его чистый долг на конец года составил $10,4 млн. В целом мы считаем условия данной сделки разумными. Несмотря на то, что коэффициент EV/Выручка приобретенной компании за 2005 год составляет 3,2X и превышает уровень аналогичного показателя МТС (2,8X), данная премия является оправданной с учетом перспектив роста бизнеса "Дагтелекома" (проникновение сотовой связи в ЮФО составляет всего 60% по сравнению с 97% в среднем по России). Кроме того, мы считаем, что благодаря брэнду МТС и менеджменту компании "Дагтелеком" сумеет увеличить свою долю на рынке на 5% в ближайшие два-три года и на 10% в более долгосрочной перспективе. В то же время небольшой размер бизнеса "Дагтелекома" означает, что данная компания вряд ли сможет внести серьезный вклад в доходы и оценку стоимости МТС. Наша рекомендация – "покупать" акции МТС, прогнозируемая на конец 2006 года цена – $41 за одну акцию", - считают аналитики ИГ "АТОН".

Консенсус-прогноз цен упоминавшихся акций на 12 месяцев

МТС: $8.6 (53.69%, Накапливать)
Вымпелком: $139.23 (-15.62%, Накапливать)

Источник — quote.ru

Обсудить

Версия для печати